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工商時報【康彰榮╱綜合報導】對於下半年大陸經濟的展望，上海重陽投資管理公司總裁王慶6日指出，自2018年下半年以來，大陸對宏觀經濟政策不斷加碼，從去槓桿到穩槓桿以及貨幣政策方面的調整等，將在未來6至12個月內發揮效果，預估大陸經濟在今年第三季、第四季會回穩甚至反彈。受到中美貿易戰的影響，市場原不看好大陸經濟在2019年下半年的表現，牛津經濟研究院日前的報告指出，大陸經濟無法在下半年得到全面翻轉，預估2019年和2020年大陸GDP增速分別為6.2％和5.9％。大陸招商證券日前公布的報告也認為，下半年經濟增速將小幅回落，預計第三季、第四季經濟增速分別為6.2％和6％。王慶6日在中國財富論壇上表示，目前全球經濟和大陸經濟的不確定性在增加，但從長期來看，市場的確定性在上升，從全球範圍看，很多國家的長期債券收益率走低，甚至出現負利率的現象，尤其在過去兩個月之內，全球金融體系中負的長期債券收益率的國家數量大幅度上升，反映出全球經濟不確定增加。對於大陸的政策環境，王慶認為，去年下半年以來，政策從去槓桿到穩槓桿，在貨幣政策方面也有所調整，利率水平出現下行，所謂的「寬貨幣」環境已經出現。按照以往經驗，如此政策的調整應該在未來6∼12個月內發揮效果，這就意味著，大陸經濟在今年第三季、第四季會出現提穩甚至反彈。王慶表示，從長期發展看，最重要的驅動力是勞動力供給、資本累積和全要素生產力的提升。當前大陸勞動力供給已經出現明顯拐點，這與人口結構的變化、人口老齡化加速有關，所以不能再指望過去二、三十年的勞動力充裕作為動力。此外，王慶認為，資本驅動力放緩，儲蓄率進入緩慢下行通道，大陸短期面臨的高負債去槓桿的問題，一定程度上影響資本累積的效率和對實體經濟支持的效率，這將成為大陸經濟增長中的一些不確定因素。